钯金创历史新高 铂金涨势姗姗来迟

作者:admin    来源:未知    发布时间:2019-09-24    浏览量:

  据世界铂金投资协会报道,在贵金属的主要类别中,铂金是迄今表现最差的一种,其供需基本面看起来略逊于其铂族金属姊妹金属钯,因此钯价飙升超越了铂金。在过去几十年的大部分时间里,铂金是主要贵金属中价格最高的,但在过去的几年里,黄金和钯金双双上涨,而铂金回落,受到了严重的供应过剩和柴油驱动汽车需求下降的打击,而铂曾是控制尾气排放的主要催化金属,并提供了其主要市场,即使现在仍然如此。与此同时,钯金几乎完全取代铂金,成为较大规模的汽油驱动的小型汽车市场的尾气净化催化金属。

  钯取代铂作为尾气排放控制催化剂,最初主要是由于之前两种金属之间的价格差异,直到最近,铂价距离钯价也相差甚远。现在情况正好相反,有人猜测,用于汽油车的排放控制制造商可能会重新转向使用铂基催化剂,但迄今为止我们几乎没有看到这种迹象。持续的研究发现,钯主要与少量更稀有的铂族金属铑金结合在一起(铑金价格也大幅飙升)被证明是一种非常强大的废气排放控制催化剂,因此如果铂要夺回其在该市场的主导地位,它将不得不再次迎头赶上。毫无疑问,目前正在进行研究,看看能否可以开发出一种更高效的铂基汽油发动机催化转换器,但还为时尚早,市场仍然相信无论如何,钯都将保持比任何可能的替代品更高的价格溢价。但铑价的大幅上涨(目前接近每盎司5000美元,是一年前的两倍左右)可能会刺激铂金,使其成为更具成本效益的催化转化替代催化剂。

  然而,铂价在过去一周左右的时间里开始飙升,或许来的有些晚,尽管仍保持在远低于黄金和钯金的价格水平。正如我所写,在最近一周以美元交易的这三种贵金属的结算价格,黄金1520美元,波动更大的钯金为1517美元(上周五曾一度飙升70美元,几乎和黄金持平)和铂金931美元。因此,铂金想要赶上或者超过另外两种金属,它还有很长的路要走,但是如果不是长期投资者的话,随着过去一周9%的上涨,肯定让大多数近期投资者得到了回报。本周类似涨幅将使其回到1000美元以上。

  实际上工业金属铂族金属价格最近飙升可能是由于中美贸易战的一种驱动,但可能是一种错觉,因为中国官员似乎表明了一种稍微温和的立场,即中国不会寻求针锋相对使关税征收升级。但这可能需要特朗普总统发表类似的和解声明,而这一点可能不会很快实现,因为他可能认为,中国的明显举动表明,美国的施压正在产生他所希望的效果。中国目前是世界上最大的汽车和卡车市场,并且正在加强对环境的控制,所以任何明显缓和的“贸易战”,并随之提振中国汽车销售,可能会被市场视为有利于铂族金属催化剂行业的未来前景。

  不过,美国周日开始上调对中国输美产品的关税,如果美国不放松这一政策的话,中国很可能再次采取更为激进的措施。尽管两国之间的贸易 平衡在进口数量上严重偏向美国,但中国将清楚地意识到,美国消费者将为关税的提高付出代价,尽管特朗普总统声称中国将承担关税成本,从而淡化了这一后果。与中国公众相比,美国消费者可能更倾向于质疑贸易战的任何不利影响。

  贸易战无疑是对当前中国GDP增长造成不利影响,但总体的中国政策必须使其工业基础摆脱对出口的依赖(尽管这些依赖仍然很重要)支持国内消费增长和14亿人口,从长远来看,这一目标很可能会成功。与此同时,美国仅占全球GDP的约20%,因此中国商品还有其他潜在市场可供开发。但即便如此,美国制造商和消费者仍需要中国进口商品,即使这些商品因关税而变得更加昂贵。毫无疑问,尤其是制造业,将寻求从其他地方获得一些目前从中国进口的产品,但这说起来容易做起来难。不过由于关税征收而导致的中国商品成本上升,是否会像特朗普总统所希望的那样刺激美国国内制造业,目前还不太确定。

  但即便如此,铂金的走势似乎还算乐观,因为供大于求的过剩现象似乎正在减少,而全球最大的铂金生产国南非铂矿持续不断的劳工问题,可能加剧了这种趋势。不过,我们确实预计,在不久的将来,铂金价格将达到4位数的水平,但作为一种非常重要的工业金属,鉴于其在首饰行业的用途,还带有额外的贵金属色彩,在总体经济低迷时期,铂金的价格可能会受到影响,钯金的价格也可能受到影响。

  从长远来看,转向电动汽车(EVs)可能会影响两种铂族金属,因为纯电动汽车不使用任何一种。但如果燃料电池电动车开始主导这个市场(这是一种可能性),那么铂金在这项技术中的应用可能会受益,但这将是一个超长期的过程—或许要等到本世纪下半叶才会受益。

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